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乾宁三年正月，董昌任命部将徐珣、李元宾据守肃清、四朴、九乡，汤臼驻守石城，袁邠驻守永宁，准备同钱镠进行最后的决战。顾全武率军先痛击了徐珣和李元宾，大败浙东军。徐珣眼见大势已去，投降了钱镠。
二月，顾全武率部将许再思进攻汤臼的石城，大败汤臼，一举攻破石城，生擒七百余人。石城位于越州北的钱塘江畔，离越州城只有三十余里，这对董昌构成了极大的威胁。
关键时刻，杨行密发话了，既然在战场上占不到钱镠的便宜，那就搞阴谋。杨行密通过朝廷关系，从长安的皇帝李晔那里哄骗来了一份诏书，诏书的说道：既然董昌已认错认罪，就赦免了董昌之罪，并让他官复原职。
浙东眼看就要到手，钱镠岂能放弃？他已经和董昌结下不可调和的深仇，如果现在放过董昌，必将养虎为患，贻害无穷。对于朝廷，钱镠一向比较听话和顺从，但也得看什么情况。像目前这种事关身家性命的事情，钱镠不顺从也就很自然了。钱镠拒绝了杨行密和唐朝政府的调停，继续向董昌发起军事攻击。
三月，顾全武率兵围攻越州的东面屏障余姚，大败袁邠，进逼余姚。关键时刻，明州刺史黄晟也选择加入了钱镠的行列，率兵配合顾全武进攻余姚。
余姚是越州通往明州的必经之道，何况明州已经选择投降了钱镠，所以一旦余姚失守，董昌便会被顾全武四面包围，连个逃生的道路都没有。于是董昌一方面严令袁邠死守余姚，另一方面则竭尽所能援救余姚。
顾全武趁机采取围城打援的策略，在继续围困余姚的同时，派遣部将刘彦章伏兵于越州至余姚的要道处，一举击溃董昌的援兵，生擒援兵主将徐宣，斩首二千余人。
四月，顾全武攻破余姚城，并生擒守将袁邠、潘荐等二千余人，完成了对越州的四面包围。对于龟缩在越州城的董昌而言，余姚的失守意味着他已经成了瓮中之鳖，就等着顾全武来伸手捉鳖。
不过，当顾全武的大军兵临越州城下时，董昌居然登上五云门城楼，用金银玉帛来利诱顾全武投靠他。搞这种低级的收买伎俩，说明董昌低估了顾全武的智商。顾全武对此的回答是猛攻越州城。
董昌无奈之下，只得取消帝号，然后声泪俱下向钱镠认错道歉，钱镠自然不会再去理睬他。
五月，钱镠亲临越州城下，亲自进行部署，以顾全武任诸军都虞候、东面都知兵马使，与指挥使孟宝等攻五云门；王球任右副指挥使，与蒋燔攻亭山及申光门；孙儒降将陈璋任右副指挥使，与钱颜攻关子门；许再思任马军都虞候、北面都知兵马使，攻昌安门；骆团任西面都指挥使，攻迎恩门。四路大军从东、南、西、北对越州城展开强攻。
越州城并不是防御价值很高的军事重镇，在钱镠四路大军的攻击下，变得岌岌可危，旦夕难保。
正当钱镠即将夺取越州时，
北方突然传来坏消息，苏州城被杨行密部将台濛攻破，守将成及被俘！
在这场讨伐董昌的战争中，钱镠始终把重心放在越、杭、湖一带。越州是董昌的根据地，杭州、湖州则是杨行密进犯的重点灾区，钱镠将百分之九十的兵力屯集两处。作为偏居北方的苏州，兵力的防御自然是捉襟见肘了。
自从大顺二年重新夺取苏州后，钱镠便打算将苏州城牢牢控制在手中。作为浙西经济最富庶、军事最险要的地方，只要占据了苏州，钱镠就可以进可攻常、润两州，退可保杭、湖一带。
景福元年二月，钱镠命堂弟钱銶为苏州招辑使，负责镇守苏州城。在唐朝末年的乱世之中，要想不被下属干掉，钱镠就必须培养绝对可靠的武将和下属。除了顾全武等五虎将外，钱镠毫不避嫌地大力扶持自己的家族势力。
钱镠共有兄弟五人，除长兄钱镠外，还有钱锜、钱镖、钱铎、钱铧等四人，另外还有钱銶、钱镒、钱锯、钱镇四位堂弟。钱銶是最早出现在钱镠的军事集团中的，他曾在龙纪元年率兵攻取徐约占据的苏州，成为钱氏家族征战沙场之第一人。
此后，钱镠的那些弟弟和堂弟们得到了钱镠的充分信任和重用，成为钱氏集团的一股重要力量。不过，钱镠最终仍然有些失望，他的一位弟弟依然不可避免地走上了反叛之路。
乾宁三年，面对台濛对苏州的进攻，即使在兵力方面捉襟见肘，钱镠仍然派出了成及任苏州刺史，希望通过成及的经验和谋略来抵挡台濛的进攻。和田郡、李神福等猛将的经历颇为相似，台濛也是最早跟随杨行密起兵于庐州的元老战将。此人骁勇善战，颇有军事才能。
四月，台濛在黄天荡大败成及，围困苏州城。苏州城内的常熟镇使陆郢、巡检郭用等人迫于台濛强大的军事压力，决定投靠台濛。陆郢等人直接把成及绑架了，大开城门迎接台濛，苏州城就这样稀里糊涂地失守了。苏州失守，杭州的北方屏障不复存在，自然令钱镠惊愕不已！
钱镠召开紧急会议，讨论如何应对苏州城的失守。钱镠认为苏州已经失守，那么杨行密很可能从苏州南下，直接威胁杭州。因此必须分兵驻守西陵，防御杨行密的来犯！
但是大将顾全武却选提出了反对的意见，他说道：“董昌之根本，在于越州。我们岂能因为失去一个苏州，而放弃对董昌的讨伐。我愿意率兵先攻克越州，再收复苏州，也未晚矣！”顾全武的想法，就是面对即将摘到的越州这块西瓜不捡，却想着去捡已经丢失的苏州这只桃子，那样有可能竹篮打水一场空，落得西瓜、桃子两空的结局！
钱镠听完顾全武的一番分析，发热的头脑终于开始冷静，再次统一思想，集中力量攻打越州。五月，钱镠的大军攻克越州外城，董昌仍然据守子城不肯投降。面对即将到手的越州城，钱镠却做出了另一番举动！
一年多年的鏖战，交战各方将士死伤无数，
百姓生灵涂炭。钱镠不想再增加无所谓的伤亡，于是再度向董昌发出了劝降通知：奉朝廷诏令，要大王回归临安，并保证大王的安全。事已至此，董昌已无路可走，既然钱镠能给条生路，那就投降吧，不投降也是死路一条。
于是，董昌交出牌印，开城投降钱镠，结束了他的大越罗平国皇帝之梦！虽然董昌可以赦免，但他手下那帮所谓的宰相、将军可不能放过，钱镠一口气把李邈、蒋环等一百多名官员悉数斩首，但是赦免了其余协从者。
对于董昌，顾全武命令上武勇都监使吴璋押送董昌回临安，吴璋在押送途中将董昌杀死。
越州的叛乱平息了，钱镠居功至伟，大唐朝廷于是任命钱镠为新的浙东威胜军节度使。但钱镠再次做出了惊人之举，还是请朝廷另选贤明。钱镠几次坚决拒绝朝廷的任命，朝廷信以为真，就任命宰相王溥去当威胜军节度使吧！
王溥是个文官，对浙东又人生地不熟。他根本没有能力去掌管浙东，于是钱镠开始行动了。浙东的军民突然集体上书朝廷，强烈要求朝廷任命钱镠为浙东威胜军节度使，就连王溥也积极推荐钱镠。
唐昭宗有些糊涂了，是钱镠不想当越州的节度使，怎么又有军民集体请求钱镠当节度使？其实不过是钱镠玩的一个花样而已。他主动推辞浙东节度使的职位，是钱镠高风亮节的体现。但钱镠仁义谦逊、爱护百姓，所以百姓们才一致拥戴他为浙东节度使。
唐昭宗没有兴趣和钱镠玩这样的游戏，既然大家都同意，那就任命钱镠为浙东威胜军节度使，同时兼任浙西镇海军节度使。钱镠终于名正言顺地当上了两浙的最高长官。但是形势对于钱镠来说仍然不容乐观。
浙西的苏州已被杨行密占据，嘉兴正在遭受杨行密淮南军的围攻。湖州刺史李师悦虽然病逝，但其子李继徽继任刺史，也有投靠杨行密的迹象，钱镠能够完全掌控的只有杭州。
浙东地区，虽然平息了董昌，但真正能够有效掌控的只有越、明、睦、台四州，其余如婺州刺史王壇、衢州刺史陈岌、处州刺史卢约、温州刺史朱褒等圴是首鼠两端、骑墙而望、有野心之徒，虽然名义上归钱镠领导，但根本没把钱镠当回事，一个个像随时可能点燃的火药桶，让人防不胜防。
乾宁三年十一月，杨行密手下的猛将田頵和安仁义一起率部攻掠婺州，围困东阳，婺州刺史王壇率兵坚壁固守。虽然王壇一向不那么顺从和听话，但是婺州名义上是属于钱镠的管辖范围，钱镠自然有义务去帮助王壇。于是已经年过五旬的行军司马杜稜再度披挂上阵，负责率部救援东阳。
自从七年前，在常州城中被田頵俘虏后，被杨行密关押了一段时间。不久，杜稜被释放了。因为杨行密和钱镠为了共同的敌人孙儒而和解了。回归钱镠身边的杜稜继续受到重用，被任命为镇海军的节度副使！
欲知后事如何，且听下回分解！