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第23章 证券市场重大事件

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    米云继续重温2019年的股市表现,米云看过最近七八年的账户年度账单,开户的十年间,是有一半年头盈利,一半年头亏损,也就是十年中,有五年是盈利,有五年处于亏损状态。重温过去的历史,是为了未来更好的布局和发展。

    2019年股市的表现如何,大致回顾一下,2019年12月31日,沪指涨0.33%,报3050.12点;深证成指涨0.63%,报.77点;创板指数涨0.44%,报1798.12点。

    全年沪指累计涨22.30%,深指累计涨44.08%,创板指累计涨43.79%。至此,2019年股市行情圆满收官。

    回顾2019年,股市市场主要经历了超跌后反弹修复和回落盘整两个阶段。

    反弹修复

    2019年1月4日,猪年的第三个交易日,上指创出2440.91点新低后开始单边上行,全天上涨50个点。

    1月15日和25日,央行分别降准0.5个百分点,累计释放资金约1.5万亿。释放流动性的同时,两大国贸易局势出现缓和迹象。明晟将继续提高我国股权权重,富时罗素、标普道琼斯指数公司也将F股纳入其全球股票指数体系,外资流入预期不断强化。

    一改2018年大熊市态势,2月25日,上指大涨5.6%,券商股涨停潮再现,两市成交量再次突破万亿大关,至4月8日,上指创出年内高点3288.45点,累计涨幅超过30%。牛市起点呼声再起。

    回落盘整

    4月中旬以后市场开始进入高位震荡,4月下旬出现单边调整,5月6日上指大跌5.58%,跌破3000点。之后市场经历多次反复,大部分时间在2800至3000点区间运行。

    米云最后简单带各位股民朋友回顾2019年发生过的十大有影响的证券事件,有兴趣的朋友都可以仔细研读一遍,前事不忘后事之师。

    2019年证券市场十大重大事件

    1、高层对资本市场发展提出新要求

    12月23日,高层主持会议,确定进一步显着提高直接融资比重措施,提升金融服务实体经济效率。

    高层开始关心股票市场,尤其是要求防范化解金融风险,是市场的重大利好,也是股民的幸事。

    市场功能完备和投资者权益保护应是股票市场存在和发展的两个基本点。未来需要进一步夯实基础制度建设,有效加强监管,保障市场健康发展。

    2、市场大幅波动 ,各方协同护盘

    上半年市场在流动性充裕和加杠杆等因素推动下强势上行,但6月中旬开始快速下跌,8月24日上证指数最高下跌9%,创1996年推出涨跌停板制度以来最大跌幅。

    监管层采取暂停Ipo、证金公司入场护盘、中金所连续提高非套期保值持仓的交易保证金额度,限制单个股指期货产品、单日开仓交易量等系列举措维护市场稳定,防范化解系统性风险,此后市场运行企稳。11月7日,新股发行重启,股市回归常态化。

    2019年的市场波动具有多重含义,是从股市异常波动中总结经验,更加重视服务实体,更加重视国情,更加重视风险控制,市场才能稳健发展。

    有志之士纷纷建言献策,市场有眼睛,法律有牙齿。在资本市场风平浪静、莺歌燕舞时要推行法治,在资本市场风高浪急、白浪滔天时,也要推行法治。

    既要善于运用财政手段与货币政策手段调控股市,更要善于运用法律手段、法治思维与法治方式维护资本市场的长期繁荣与稳定。

    3、注册制改革积极稳妥推进12月27日表决通过《关于在实施股票发行注册制改革中调整适用《证券法有关规定的决定》。此决定的实施期限为两年,决定自2019年3月1日起施行。

    监管层正抓紧制定注册制配套规则。2019年,还完善了新股发行制度,取消现行的新股申购预先缴款制度等。

    注册制的推出将深刻影响资本市场的运行逻辑和模式,也将影响我国金融结构,是直接融资发展的基础性制度。

    注册制的本质是放开市场入口,加强事中事后监管,提高股票市场对实体经济的服务面,将成为未来资本市场深化改革的突破口。

    4、十三五规划建议审议通过

    全会审议通过了《关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。全会提出了全面建成小康社会新的目标要求。

    5、国企改革目标任务和重大举措明确

    9月印发《关于深化国有企业改革的指导意见》,在分类推进国有企业改革、完善现代企业制度和国有资产管理体制、发展混合所有制经济等方面,全面提出了新时期国有企业改革的目标任务和重大举措。

    国有企业在我国资本市场上占有举足轻重的地位。深化国企改革,必将有利于提高上市公司整体质量,推动资本市场持续健康发展。对国企兼并重组而言,就不能简单地说国进民退或民进国退,国企兼并重组应尊重市场选择。

    任何一家企业的进退,都要由市场决定,由消费者用钞票或脚去投票。

    6、养老基金入市投资比例初定8月23日,《基本养老保险基金投资管理办法》公布,明确养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;

    投资国家重大项目和重点企业股权的比例,合计不得高于养老基金资产净值的20%;参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的。

    养老基金投资必须坚持安全至上的理念。基本养老保险基金入市投资的上限比例就是安全投资的红线。红线规则的高压线不能碰,这是基本养老保险基金投资入市的前提。

    7、证券市场加大反腐力度

    监管层对证券市场违法违规行为持续保持高压态势,加大监管力度,对部分违法违规行为开出巨额罚单。

    资本市场监管系统反腐力度加大,发生多起对市场影响较大的事件,也将对市场主体行为产生影响。

    资本市场失灵的根源除了市场主体的操纵市场等违法犯罪行为,也有监管理念及制度设计的盲区。因此,要避免与预防监管失灵现象,既要处理好市场创新与商业诚信之间的辩证关系,也要处理好技术创新与规则创新之间的辩证关系。

    在分业经营与分业监管的体制下,要着重铸造监管合力,消除监管盲区,积极稳妥地改革多龙治水的监管体制,逐渐建立一龙为主、多龙共治的金融市场监管体制。

    8、指数熔断机制2019年起实施12月4日,经监管层同意,上所、深所、中所发布指数熔断相关规定,2019年1月1日起实施,时隔三年重启熔断政策。

    实施指数熔断机制是进一步完善我国证券期货市场交易机制,维护市场秩序,保护投资者权益的一项重要制度安排。

    熔断机制在许多国家市场实施,是一种防范系统性风险的有效手段,已在业界讨论多年,指数熔断机制的推出,对于防范系统性风险,将发挥关键作用。